特朗普当选不到四天，黄金价格暴跌100美元

[摘要] 本文主要从：特朗普当选不到四天，黄金价格暴跌100美元，市场目前大举抛售黄金的逻辑，在于“特朗普当选之后”的大规模财政刺激，将推升美国通胀率，扭转目前当前低利率市场逻辑，短线季度利空黄金。

周一黄金亚盘开市后迅速下跌10美元，至1213美元。不到四个交易日，黄金自“特朗普当选”高点回落超100美元。

对一篮子货币美元指数则跳空高开至99.60，逼近100大关。自上周三特朗普当选以来，美元指数累计涨幅近4%。

市场目前大举抛售黄金的逻辑，在于“特朗普当选之后”的大规模财政刺激，将推升美国通胀率，扭转目前当前低利率市场逻辑，短线季度利空黄金。

1、天翻地覆市场究竟怎么了？

在美国大选之前，市场普遍预计如果特朗普意外当选，那么黄金至少将上涨至1400美元以上。

然而实际走势却让人大跌眼镜，黄金自周三高点回落超100美元，跌至1220一线下方，逼近近半年最低。

事实上，如果你观察黄金和美元走势的话，你会发现两者高度相关。

在美国大选开票之时，黄金暴涨、美元暴跌是因为不确定性上升，投资者疯狂买入黄金、卖出美元避险。

然而当特朗普当选，共和党成功控制两院之后。投资者意识到特朗普可能很容易兑现自“5000亿美元”美国基建计划，利好美国股市和大宗商品，他们疯狂拥抱美元资产，提振了金价。

但问题是黄金涨势维持不到3小时就转跌，这一切要从华尔街大佬一句话开始分析。

专注黄金市场对冲基金HebbaInvestments认为，要理解黄金暴跌逻辑，必须要理解“索罗斯”克隆人德鲁米肯（StanleyDruckenmiller）的讲话。

德鲁米肯在特朗普赢得美国大选的第二天对CNBC表示：

现在他对美国经济前景变得“非常、非常乐观”。

“过去几年让他持有黄金的理由现在都已经消失”，其中最为重要的是，一旦利率飙升，这可能迫使钱从避险资产流出（比如黄金和债券），转向美元等资产。

在一个高支出、高增长环境下，你最好拥有Risk-on资产，而不是黄金这样的Risk-off资产。

事实上有历史数据支撑德鲁米肯的观点。

分析师RoyJastram在他的TheGoldenConstant,一文中分析了过去几年年来黄金和大宗商品的走势关系，他发现当经济处于萧条或低迷阶段，金价表现超越市场。

一句话，当经济处于萧条期时，持有黄金，当经济处于上升期时，持有大宗商品。

2、问题来了，现在究竟是不是抛售黄金好时机？

而特朗普当选不到四天，与黄金同为避险资产的美债收益率暴涨，债券市场蒸发超过1万亿美元，债券投资者蒙受了巨额损失。

目前市场对黄金不利可以总结为：

1.美债收益率上涨将导致债券市场混乱，即便是高盛也警告美联储进一步加息将导致市场更为脆弱。

2.特朗普大规模刺激、减税、金融去监管，将大幅增加美股预算赤字，将推升美国财政赤字、发行更多美债，债券收益率进一步上行。

3.债券收益率上涨将导致市场要求更高股息回报率，DCF模型告诉我们这将利空股市。

4.利率上涨还将打压全球房地产市场。利率上涨将导致按揭还款成本上升，楼市下跌将打压投机需求。

5.习惯于在低利率环境中借款个人、企业和政府的苦日子来了。因为利率上行，将迫使他们支付更高的利率，这将导致更低的投资率。