美联储“群鹰”盘旋 黄金价格惊天大逆转
[摘要] 本文主要从:美联储“群鹰”盘旋 黄金价格惊天大逆转,预计黄金今晚震荡偏空,但鉴于市场还在等待周五非农,因此金价下跌的空间有限。
今早黄金开盘后突然闪崩9美元,不但跌破1260美元,还最低触及1256.57美元/盎司点位,虽然金价随后又短线拉升,重新回到1260上方。
非农临近 波动加剧
明天就是非农公布的日子,市场的交投变得比较活跃,尤其是这次ADP给了金市这样一个预期:非农表现不会太差,而且有好转的可能(ADP数据虽然低于预期但是前值大幅修正)。所以在周五非农出来前,市场看好非农的预期自然会打压金价下行。
今日看点
1、美国“小非农”数据基本符合预期。
2、美联储官员发表鹰派言论。
二、重大事件一览
1、北京时间8月2日晚8点15 ADP就业公布。7月ADP新增就业数据录得增加17.8万人,预期的新增18.5万人,修正前值为增加19.1万人。
具体数据,7月建筑业就业人数新增0.6万人,6月减少0.2万人;7月制造业就业人数减少0.4万人,6月增加0.6万人;7月贸易/运输/公用事业就业人数新增2.4万人,6月增加3万人;7月金融服务业就业人数新增1.3万人,6月增加1万人;7月专业/商业服务就业人数新增6.5万人,6月增加6.9万人。
ADP就业数据公司副总裁则表示:7月新增就业数稳步增长。但随着劳动力市场收紧,雇主可能更难雇佣合格的职工。
总体上,此次数据表现略不及预期,但前值得到上修,这是一个较为积极的信号。同时,此次分项数据显示除制造业外,其他行业就业人数继续保持增长,劳动力市场持续向好的迹象明显。虽然该数据有“小非农”之称,是美国非农就业报告的前瞻性指标,但近一些月来的ADP与非农的关联性有所弱化,ADP数据略不及预期,对周五非农就业报告的指导意义不大,故市场反应温和。现货黄金价格在夜间冲高至1272美元/盎司一线后再度回落至1270美元/盎司下方。
我们认为,最新公布的ADP就业报告再次表明美国就业市场持续收紧。大部分行业和企业就业岗位录得增长,这为将来的薪资增长提供强劲动力。因此,美国经济数据不利叠加政治纷争造成的美元“双杀”局面或难以持续,一旦周五非农数据向好,美元指数在92一线筑底的可能性较大,黄金面临中期调整的可能。
2、8月2日,美联储官员密集发表讲话,除圣路易斯主席布拉德偏鸽外,大部分官员态度较为鹰派。
圣路易斯联储主席布拉德表示,美国经济数据存在转向的可能,再加息一次可能会阻止通胀上升到2%。同时,他承认美国处于低利率、低增长率、和低通胀的环境,但相信美国经济未来等变得更好。布拉德总体偏鸽,认为美联储在通胀未有明显改观前不应贸然加息。
稍晚,美国克利夫兰联储主席梅斯特(2018年FOMC票委)声称,美联储实际上将循序渐进地缩表,市场能消化美联储循序渐进地缩表。这意味着他认为美联储年内开展缩表无疑是合适的。梅斯特的态度呈现中性。
紧随其后,美国旧金山联储主席威廉姆斯(2018年FOMC票委)表示支持美联储2017年秋季开始缩表,美联储需要循序渐进地降低货币刺激的力度。他预计美国失业率将在2017年稍晚下降,到2018年可能都会保持在略微高于4%的水平。除此之外,威廉姆斯认为通胀在未来1-2年之内将回升至2%的通胀目标。
更为关键的是,威廉姆斯宣称:预计长期利率将在未来数年上升。对市场而言,缩表已经属于“板上钉钉之事”。短期利率的新常态在2.5%左右。”
威廉姆斯的言论无疑是昨晚一枚重磅炸弹,这位耶伦的好友几乎代表官方直接宣布了美联储今年秋季百分之百会开始缩表,并且未来美国联邦基金利率水平有可能会提升到2.5%左右。换言之,美联储的加息之路会持续下去,至少还有100个基点的空间。只有加息节奏快慢之争,而无是否会持续加息之辩!
最后发言的是波斯顿联储主席罗森格伦(2019年有投票权)。他表示:美联储可能会在2017年再加息一次,2018年加息三次可能是适宜的。美国经济必须略微放慢,以防通胀累积。并且,美联储加息预期中值的点阵图仍然是合理的。
罗森格伦的表态相当强硬。他不仅认为今年应再加息一次,明年三次加息也是合适的,要知道目前市场预计截至明年年底美联储仅可能加息2至3次!更为关键的是,他的态度和欧央行行长德拉基在6月抛出的重磅炸弹——欧盟应开始关注再通胀风险而不是再通缩风险如出一辙。这意味着,他认为美国通胀不但能回升,而且未来通胀走高的风险会持续累积。这应该可看作是数月来美联储官员最为强硬的鹰派言论。
总体上,美联储各大官员昨日密切释放较为鹰派的言论,这极有可能是对近期市场相当极端的一边倒看空美国经济前景及美元表现的一次预期管理和修正。我们有理由相信耶伦并不希望市场将全部赌注压在美联储年内不加息甚至缩表上。目前的环境下,美元指数的利空影响几乎已经全部被市场计价,可以说,只要特朗普的税改有所推动,或美国通胀数据持续回暖,则美元和黄金都将迎来转折点。我们判断,黄金中线级别的一轮下跌可能会在月底的全球央行年会前展开。
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