欧洲央行会议纪要透露了哪些要点

[摘要]：欧洲央行会议纪要透露了哪些要点，外汇交易员认为，欧洲央行的资产购买计划将持续到2018年底，再融资利率的首次上调将推迟至2019年年底。也就是说，在2019年初，存款利率将会回到零，结束负利率时代。

最近公布的欧洲央行货币政策会议纪要重申了欧洲央行对退出量化宽松政策持谨慎态度。会议纪要指出，“在这个节骨眼上，成员们普遍认为沟通的变化是不成熟的”，和“货币政策将继续发展，以避免在后期出现突然或无序的调整”。

会议纪要补充说：“一些成员表示，他们倾向于放弃宽松政策。”然而，结论是这样的调整是不成熟的，而且还没有得到更强的信心。

西太平洋银行(Westpac)研究分析师埃利奥特•克拉克(Elliot Clarke)表示，欧洲央行1月份的会议纪要显示，央行理事们非常具有耐心。

利奥特表示，尽管经济增长和劳动力市场出现了连续的积极变化，但欧洲央行管理委员会还没有进入一个阶段，即如果情况恶化，他们将考虑放弃增加购买债券的选择权。这显示了委员们对当前增长周期的可持续性的担忧。这并不会挑战政策将因此收紧的观点。但更确切地说，这将是一个比一些市场参与者预期的更漫长的过程。

外汇交易员认为，欧洲央行的资产购买计划将持续到2018年底，再融资利率的首次上调将推迟至2019年年底。也就是说，在2019年初，存款利率将会回到零，结束负利率时代。

交易员指出，在过去几个月里，欧元/美元汇率开始强劲反弹，部分原因是美元全线走软，部分原因是市场预期欧洲央行最终将宣布量化宽松政策的正式结束。我们预计欧洲央行将在即将到来的3月会议上这样做，并在9月前将其月度资产购买额降至零。

丹斯克银行表示，在他们看来，欧洲央行昨日的会议纪要略显温和，但他们仍保持央行将在3月重新审视前瞻指导的观点。

会议纪要指出，在即将召开的3月货币政策会议上，有关货币政策立场的措辞可能会在今年早些时候重新审视，以作为定期重新评估的一部分。正如我们之前提到的，量化宽松政策（QE）的灵活性是与会议纪要的首段描述一致，即“一些成员表示，他们倾向于放弃对降低资产购买计划（APP）的宽松偏好。”按照我们的观点，欧洲央行理事会成员现在不关心汇率走势，而不是通货膨胀。