避险将成为2015年黄金市场主题
2014年全球“黑天鹅”事件频出，金融市场多次上演“惊悚剧”。在辞旧迎新之际，仍有太多的问题等待着投资者思考：欧美央行政策会否依旧扑朔迷离？油价是否会再次深跌？原油相关货币和市场会否雪崩？地缘局势会否再度恶化？英国大选是否会让该国退出欧盟……2015年我们需要提防太多可能随时出现的“黑天鹅”。因此，避险无疑将成为2015年金融市场的重要主题。
石油相关货币哀鸿遍野
供应过剩的担忧挥之不去，原油价格跌破每桶60美元，为5年来首次。与原油相关的货币哀鸿遍野，卢布屡创历史新低，加元、挪威克朗等大跌，其他石油相关货币后市前景也被看衰。此外，委内瑞拉国债和迪拜股市出现崩盘态势，2015年市场危机潜伏。
石油和天然气是俄罗斯主要出口创收来源。因油价下挫至5年半低位，2015年俄罗斯经济料将萎缩，这也将是2009年以来首次衰退。目前俄罗斯似乎正在重演1998年货币贬值和债务违约的噩梦，市场普遍预期俄罗斯经济前景不佳，购买俄罗斯资产显然不是最佳投资选择，资金外流将成为2015年俄罗斯不得不面临的危局。
2014年俄罗斯已经6次加息，但均未明显奏效。从12月16日起，为阻止卢布贬值势头和抑制通胀风险，俄罗斯央行将基准利率从10.5%上调至17%。12月初以来，干预汇市几乎变成俄罗斯央行的日常工作。普京的支持率在一定程度上基于他能够提供稳定和繁荣，但卢布下跌令他的支持率面临风险。目前来看，未来欧美是否会对俄罗斯采取更严厉的制裁，将对普京救市效果产生重要影响。欧美手持经济牌，在与俄罗斯的后续政治博弈中，无疑会最大化政治成果，而普京对乌克兰局势的选择，将对世界政治版图产生深远影响。就市场投资而言，如果油价没有改善，不应贸然购买俄罗斯资产。
欧元区面临政治经济双重忧虑
希腊议会总统选举投票正在进行。此前萨马拉斯提名的总统候选人季马斯在第二轮投票中，在总数为300席的议会中赢得了168张支持票，距离第三轮当选所需的最低180票还差12票，不过较第一轮投票多了8票。如果季马斯最终无法获得议会通过，希腊就必须在下个月提前举行议会大选。
激进左翼联盟一直想要重新谈判希腊主权债务，并增加公共支出，同时拒绝向债权人支付此前协议支付的金额。而该联盟提出的要求很可能不会得到欧洲央行或者欧盟委员会的支持，这意味着首次将有欧盟成员国拒绝追随欧盟政策，这将给欧元区带来新的挑战。希腊现在的经济仍不及衰退和债务危机前的情况，而欧元区仍未脱离债务危机深渊，通缩窘境短时间内难以解决，此时希腊的政局动荡无疑会加剧市场对欧元区政治和经济的双重忧虑。
欧美货币政策扑朔迷离
美联储在2014年12月份利率决议上，将“相当长一段时间维持低利率”改为“耐心”，市场对此解读迥异。美联储未能就加息话题给予明确信号，成为2015年不可忽视的风险点。下一次有耶伦新闻发布会的美联储会议是2015年3月，按照当前的美国经济复苏状况，笔者预计加息时间将在6个月之后，即2015年6月。市场纠结于欧洲央行的量化宽松（QE）炸弹何时落地。由于欧洲经济复苏疲软，笔者预计欧洲央行2015年第一季度就会快速出击。
英国大选竞选活动于12月19日正式启动，英国新一届国会大选将于2015年5月7日举行。当前金融市场对英国大选反响有限，但预计随着时间的推进，不确定性所产生的避险情绪将逐渐显露。
总而言之，2015年注定不平凡。而黄金与美元作为传统避险资产无疑将吸引全球投资者的关注，黄金市场发展也将与全球政治、经济更紧密地联系到一起。
