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美联储费希尔称:2017年美联储还将加息2次

时间:2019-06-20 18:27     来源:金饰之家
摘要:美联储费希尔称:2017年美联储还将加息2次,根据美联储最新的季度经济预测显示,美联储今年还有两次加息。今年全球经济释放出积极信号,其中很大程度上源于中国和欧洲经济表现好于预期。

美联储官员费希尔近日表示,美国一季度经济虽疲软,但不会改变美联储加息的步伐,2017年预计还将加息2次,美联储正在调整宏观经济结构的变化,或将在经济萧条的时候使用大规模资产购买的方式来调控经济,对央行的资产负债表进行调整或将是非常可能的处理办法。

在上一次美联储纪要中,美联储透露:将有可能在今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表,这件举世瞩目的缩表大计直接影响了那一周美股市场的行情走势。然而一个月过去了,对于本次缩表到底会如何进行?美联储对此依旧是只字未提。然而在上周19日,波士顿联储主席Rosengren已经开始谈论美联储下一次量化宽松政策的问题了。

在美东时间周三(4月19日)下午,Rosengren在纽约巴德学院发表了题目为美联储资产负债表和货币政策的演讲,并称美联储正在调整宏观经济结构的变化,可能会在经济萧条的时候更加频繁地使用大规模资产购买的方式来调控经济。在未来经济下行的时候,对央行的资产负债表进行调整将会是非常可行的处理办法。

为什么在经济出现问题时,美联储将会采取对资产负债表进行调整的方式来调控经济呢?

我们可以从历史标准来看,一个低通胀,低生产力增长、低人口增长率的经济暗示的是一个短期利率相对较低的经济状态。换言之,目前的实际利率过低,美联储加息的次数也是有限的,如果加息次数过多的话,将会使经济出现紧缩现象,届时,美联储就必须采取新的政策来调控经济。

因此,仅仅通过减少短期利率来防止经济萧条将是不充分的,对Rosengren而言,在面对这种情况的时候,更加可行和常见的方法是使央行购买大量资产来刺激经济,这样将有可能减少长期利率。因此,扩张资产负债表,然后再撤离将会是世界各地政府更加标准的货币政策。

目前,美国央行每个月依然印发近2000亿美元的新货币,而全球六大央行的资产负债表已经超过18万亿美元。

同时,为了避免市场产生恐慌情绪,美联储再次扩展资产负债表之前,需要先缩减资产负债表。对此,Rosengren表示目前美联储采取缩减资产负债表的政策是合理的。虽然从一定程度上而言,联邦公开市场委员会还在讨论应该如何进行缩减资产负债表的计划,但是波士顿联储主席Rosengren提出,“缩减资产负债表应该要循序渐进的方式”。

美联储预计今年还有两次加息

费希尔近日表示,目前看不到改变加息步伐的理由。根据美联储最新的季度经济预测显示,美联储今年还有两次加息。今年全球经济释放出积极信号,其中很大程度上源于中国和欧洲经济表现好于预期。

费希尔此前曾表示,今年美国经济和海外经济状况可能会一致向好,有助于减轻美联储加息对海外经济带来的负面影响。

美联储今年3月宣布加息25个基点,这是金融危机以来美联储第三次加息。美联储官员还释放信号,考虑在今年晚些时候开始缩减资产负债表,进一步收紧货币政策。

缩减资产负债表

堪萨斯城联储主席乔治指出,当下货币政策的最大挑战在于以破坏性最小的方式缩减联储的资产负债表。美国经济与金融市场对于联储公布或实施“缩表”的反应存在很高的不确定性,并且“缩表”会使得利率政策的制定变得更加复杂。

乔治认为,“缩表”进程应该是渐进而平滑的,并且一旦开始就应在其后每一次议息会议上义无反顾地进行。若“缩表”计划因经济数据的变化而改变,这会使资产负债表在寻常时期也成为一种积极的货币政策工具,反而增加政策的不确定性。

总结:从美国经济表现来看,具备了稳步加息的条件,但也存在一些不确定性。从美国国内看,新政府政策实施的过程和实施的效果仍存在不确定性,减税、增加基建投资的难度都比较大,美元汇率过强也不利于解决美国的贸易不平衡问题等。从美国国外看,全球金融市场不稳定因素依然较多,国际市场动荡也会影响美国国内政策调整。