【黄金走势分析】丹麦盛宝银行预计2017年底黄金价格上涨至1325美元

周一（7月10日），丹麦盛宝银行在其三季度黄金展望中维持“看涨”前景，预计到年底金价将涨至1325美元/盎司，风险偏于上行；突破1300美元/盎司可能会重新吸引来自动能和宏观基金的兴趣；并补充道美联储可能对加息过于乐观，而股市将面临姗姗来迟的回调。

该行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黄金需求仍将受到地缘政治风险以及对特朗普总统兑现其亲增长改革能力的担忧所支撑。他认为，金价要突破1300美元关键水平，交易员需要先行看到股市走软。“迟来的股市回调可能是黄金需要突破1300美元/盎司的缺失关节，该行业将受到更多审视。”

他还补充道，当前美国经济面临下行风险，这可能是使得美联储对加息过于乐观，目前债市已经通过收益率曲线趋平来体现了这一点。

另外，Hansen认为，三季度期间，10年期盈亏平衡所衡量的通胀预期将起关键作用，而目前预期已跌至7个月低位，尽管这被视作利空黄金，但其也降低对高利率的需求，因此确保实际利率--黄金的关键驱动力--仍将保持低位。

此外，黄金是对冲处于高位的股市和经济政策不确定性上升的工具，其需求不会降低。Hansen 表示，对交易所交易产品的投资需求一直在稳步上升。而6月初，因突破自2011年以来跌势的前景日益增长，对冲基金是黄金的强烈买家。

他还补充道，鉴于美元走软和美国股市的艰难季节挥之不去，抛售黄金的动机非常有限。美联储的增长预期料将偏于乐观，而利率可能无需按照美联储预期的步伐上升，其将给黄金提供一些支撑。

盛宝银行首席经济学家兼首席投资官Steen Jakobsen也强调，美国和中国经济增长前景料同时趋缓。他警告道，因三季度将非常有趣，现实与感知将相遇，黄金投资者应该振作起来。“感知是形势不错，现实是形势正逐渐恶化回至金融危机期间我们所见过的情形，原因是缺乏生产力。”