蒙特利尔资本市场:通胀对冲及宽松货币政策支撑2018年黄金价格上涨

KITCO黄金在周二（12月19日）发布的展望2018系列报告中称，蒙特利尔资本市场(BMO Capital Markets)在报告中指出，2018年黄金均价料在1280美元/盎司，由于购买兴趣，通胀对冲以及全球宽松货币政策抵消强劲美元。

该行表示：“美联储提议缓慢而稳定的加息周期，投资者需求疲软，预计将抑制金价上涨，并限制任何显著的上行潜力。”

分析师们认为，与过去更广泛的大宗商品相比，黄金在过去两年内非常稳定，黄金价格在货币政策正常化过程中处于区间震荡，而消散的地缘政治风险意味着避险意愿降低。这被通货膨胀压力所抵消，这意味着一些市场参与者正在考虑将黄金作为通胀对冲工具配置进投资组合之中。

BMO表示：“我们看到利好来自仍然宽松的货币政策和新一轮的通货膨胀担忧，但是可能受到美元走强的阻碍。”

BMO称，宏观经济数据显示美国经济强劲，劳动力市场接近充分就业。预计美国通胀将缓慢向2%的长期目标迈进。目前市场预计，在美联储于12月再次加息25个基点之后，美联储将在2018年至少再加息两次。

BMO称：“鉴于这一预期已经被定价在目前的价格水平当中了，我们不预期金价将大幅偏离目前的交易区间，除非美联储从当前的政策框架下戏剧性转变。”

BMO表示，交易商将密切关注新美联储主席鲍威尔的任何货币政策信号，尽管预计他将继续执行即将卸任的主席耶伦设定的方针。

与此同时，BMO表示，黄金将受益于新兴市场国家投资者“缺乏其他选择”的“超额配置”。

预计2018年黄金均价为1280美元

该行预计2018年金价平均价为1280美元/盎司，这比先前的预期下调了1.5%。至于2019年，该行预计黄金平均价将为1250美元/盎司。

同时，BMO预测2018年白银均价为17.78美元/盎司，2019年白银价格为17.90美元/盎司。分析师认为，白银可能会追上黄金，特别是在工业的大部分市场将关注基础金属的情况下。

BMO预计黄金/白银比率将从十二月中旬的79左右下降到72左右。这个比例衡量的是购买一盎司黄金所需的银盎司数量，数值越小白银的表现越优。

BMO表示：“预计工业需求的恢复将使黄金/白银的平均价格随着时间的推移而恢复，而在价格预测下降的同时，我们预计未来几年黄金/白银的表现将相对超越黄金。特别是，太阳能电池板的光伏银需求正在恢复。”该银行表示，它还期待珠宝和银器需求为白银的“弹性”市场前景做出贡献。