2017年贵金属将如何走是上涨还是下跌
[摘要]:2017年贵金属将如何走是上涨还是下跌?黄金的下行空间非常有限。即便在最坏的情况下,美元上涨至2000年的高点,黄金价格也只是下降到950美元/盎司。
2017年贵金属将如何走是上涨还是下跌?黄金价格看涨黄金有五大理由
大宗商品被其他高收益的资产所取代,但这并不会长久保持下去。此外,央行的政策将导致更多大幅亏损的不良资产。印度最近的动荡将恢复对黄金的需求,这将支撑黄金价格的上涨。不仅如此,特朗普预期的财政刺激政策也将导致黄金价格飙升。
一、更高的财政刺激政策
政府支出的增加会增加货币供应量,从而提升通胀。正如我们所知道的,黄金历来被视为通货膨胀的保值资产。虽然这种关系在三年前被打破了,当通胀持续走高,黄金走低,但我仍然相信这种关系仍然是长期存在的。在过去的三年中,投资者发现了许多其他的投资选择。控制通货膨胀,伴随着“量化宽松”和低利率政策,使得债券、股票和ETF相比于更具投资价值,从而打破了黄金与通胀之间的关系。
美国10年期通胀保值国债也面临和其他高回报投资产品相同的问题。事实上,黄金和美国10年期通胀保值国债之间也有密切的联系,从2008年开始,两者之间就存在着相互带动的关系。例如,美国10年期通胀保值国债利率的飙升可能被视为2009年金价上涨的信号。但是在2011年末,它的峰值也可以被视为黄金价格的见顶卖出信号。但是自从2016年5月至今,两者之间的联系发生了反转,美国10年期通胀保值国债利率上升,而黄金价格却下跌超过200美元。不过,我相信两者的差距会随着时间的推移而减小。毕竟,两者都具有通胀对冲的属性。
二、替代资产的上涨空间有限
正如我之前所说的,过去几年投资股票和债券市场可以更容易地获取收益,导致投资者没有以前那么青睐黄金。但是现在,股市已经大幅上涨,其上行空间有限。当前标普成分股的市盈率已经达到2009年末以来的新高,同时,获利盘的回吐将会导致标普500指数的上涨势头有所减缓,甚至开始下跌。此外,债券市场超低利率的消失也证明了这一观点,同时,不要忘记美联储正在加快收紧货币政策和提升利率。
除了“金砖四国”(指巴西、俄罗斯、印度和中国)外,大部分央行都实行低利率政策。人为的低利率和货币供应的大幅增加,造成全球范围中许多不良资产,最终,这些投资将会造成大幅亏损。
三、印度不稳定的货币政策
自今年第三季度以来,金价一度下跌超过20%。究其原因,除了美联储加息以外,印度黄金需求的减少也起到了重要作用。相比于去年第三季度,今年印度的黄金需求在减少了28%。
一个月前,印度总理纳伦德拉·莫迪作出了一个惊人的决定,为了打击腐败,减少印度86%的货币流通,这一决定促使数万人上街抗议。CNBC的分析师说,由于印度的新货币政策的出台,比特币的价格超过900美元。
但是,大多数印度人甚至不知道比特币的存在。那么,他们的选择是什么呢?当然会是黄金。
四、美元走强对黄金价格的影响
在我看来,我认为会影响有限。自2011年中以来,当黄金价格达到顶峰,美元正处于低谷,美元上涨35%,黄金价格下降40%。所以,你可以说两者之间的关系是线性的。
五、按照数据推理后的结论
在21世纪中期,美国联邦基金利率处于6.86%,伴随着亚洲金融危机刚刚结束,美元指数飙升至117的水平。这可能是美元近十几年来的最高点。毕竟,现在的美国联邦基金利率是0.75%,并希望能够缓慢上升,如今,美元指数处于近13年来新高。目前,美元指数在103附近。这意味着,如果美元指数到达2000年117的高点,相比现在的涨幅为13.5%,因此,金价将从现在下跌13.5%左右。
黄金投资分析师观点:黄金的下行空间非常有限。即便在最坏的情况下,美元上涨至2000年的高点,黄金价格也只是下降到950美元/盎司。因此,可以在一个适当的低点去买入黄金,即便黄金跌破1000美元/盎司,也不要惊慌,相反地,你可以更大胆的买入。
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