人民币兑美元大涨原因揭秘 人民币大涨对股市影响

[摘要]：人民币兑美元大涨原因揭秘 人民币大涨对股市影响。历史证据表明，人民币兑美元现汇升值对其他市场并没有多少参考意义。人民币与整个A股的相关性在过去几年一直接近零，但对航空股有非常直接的影响。

人民币对美元再掀起一波快速升值，可能表明人民币已经不是之前那个“人民币”了。那么人民币大涨对股市影响有哪些呢？人民币兑美元大涨原因揭秘具体如下。

人民币兑美元大涨原因揭秘

市场人士认为，人民币兑美元汇率反弹正从“跟随式”走向“自主式”，背后反映的是今年以来人民币数次升值对市场预期的深刻影响。未来一段时间人民币对美元有望维持阶段性强势，跨境资本流动及外汇占款变化的拐点可能已渐行渐近。

“从升破6.7，到升至6.65，近日人民币对美元升值不光是快，而且很可能意味着升值模式出现了切换！”面对本周人民币对美元再现快速升值，有外汇市场人士认为，人民币兑美元汇率反弹正从“跟随式”走向“自主式”，背后反映的是今年以来人民币数次升值对市场预期的深刻影响。

考虑到人民币对美元存在“补涨”空间，且前期积压的未结汇资金有望为“补涨”提供动力，一些市场机构认为，未来一段时间人民币对美元有望维持阶段性强势，跨境资本流动及外汇占款变化的拐点可能已渐行渐近。

近几日升出了“新意”

年初至今，人民币对美元已走出几波较明显的升值行情。尽管都是升值，但近几日似乎升出了“新意”。

经历短暂盘整，本周人民币兑美元汇率重拾升势。8月8日，境内银行间外汇市场人民币兑美元即期汇率盘中升破6.70元关口，为去年10月11日以来首次；9日，人民币乘胜追击，连续突破6.70、6.69和6.68三道关口，全天对美元升值259个基点；10日，人民币汇率早盘继续冲高，再破6.67和6.66两道关口，最高涨至6.6520，创去年8月底以来新高，随后汇价回调，16：30收盘价报6.6610。

这一波升值依然很快，从7日收盘价6.7182算起，到10日最高价6.6520，短短三日，人民币兑美元即期汇率升值近700基点，最大升幅达1%。这一波升值后，人民币汇价回到去年9月底水平，将去年四季度的失地尽数收回。但更值得注意的是，这一波升值是在缺少美元“配合”的情况下进行的。

自月初创出92.54的最近15个月新低后，国际市场上美元指数暂时止住阴跌的走势，近几日出现低位震荡反弹。

年初以来，美元的孱弱恐怕是大多数人都未曾料到的。自1月3日盘中创出103.82的十四年新高后，美元指数的走势便来了个180度的大转弯。前7个月里，除了2月份之外，其他6个月美元指数都在跌。8月2日，美元指数最低跌至92.54，为去年5月4日以来最低水平；截至当日日终，今年美元指数累计下跌9.28%。

如果说，今年人民币是否极泰来的话，那在很大程度要归因于美元盛极而衰，今年前7个月人民币对美元升值主要是“跟随式”的，关键影响因素即美元。

然而，近几日在美元走势回稳的情况下，人民币对美元再掀起一波快速升值，可能表明人民币已经不是之前那个“人民币”了。

对预期造成量到质的影响

虽然前期人民币对美元升值主要是“跟随式”，但不可忽视的是，市场汇率预期在潜移默化地发生变化。

回想今年初，人民币兑美元距7元关口仅一步之遥，加上年初属购汇旺季，彼时人民币将破7几乎成为一致预期，而恰恰是在1月初，人民币兑美元凭着一波出其不意的升值，给空头当头一棒，贬值预期就此出现裂痕。此后，在5月底6月初，人民币“赶”在美联储今年第二次加息前，又发动一波闪电式“突袭”，离岸人民币飙升，带动在岸人民币跟涨，人民币贬值预期进一步松动。第三波升值要从6月底算起，中间经过一波短暂回调后，人民币对美元在整个7月中下旬持续走高，这一波升值走得更稳，持续时间更长，对汇率预期的影响也更深刻。

通过观察香港离岸人民币1年期NDF合约价格隐含的未来1年人民币升贬值预期可见，在今年几波人民币对美元升值过程中，市场对人民币贬值预期在不断减轻。2017年伊始，离岸市场对人民币未来1年贬值预期一度高达5%，1月份全月均值为3.98%，是今年以来最高的一个月；2月份降到3.34%，3月份为3.08%；二季度进一步收敛至3%以内；5月、6月一波升值后，7月份降至2.34%，创今年以来新低。

“在这个阶段，市场对人民币走势仍持有一定疑虑，尽管贬值预期减轻，但对人民币是否会重新升值将信将疑。这个阶段，人民币的结汇阶段性增加，外汇占款流出减少，但尚未回到结汇需求很强及外汇占款大幅回升的状态。直到人民币连续突破6.75和6.70两个重要关口后，市场心态开始发生一些重要变化。”中金公司最新报告指出。

人民币大涨对股市影响

历史证据表明，人民币兑美元现汇升值对其他市场并没有多少参考意义。人民币与整个A股的相关性在过去几年一直接近零，但对航空股有非常直接的影响。

汇率的波动对于航空公司的影响主要是2个方面。

1、航空公司有巨额外币负债，人民币大幅波动将产生巨额汇兑净收益（损失）。

2、随着累计升值（贬值）幅度的提高，对出境游的刺激（抑制）作用将日益明显。

据华创证券梳理，根据年报中各家航空公司披露的情况：按照目前升值1个百分点的假设水平，单单汇兑部分贡献的利润增量，分别为：国航20.74亿元、南航18.1亿元、东航17.32 亿元，相当于2016 年上半年利润总额的41%、38%及37.9%。

可见近期航空股大涨不无道理。中国国航已创下2015年9月份以来的新高，南方航空创下2016年以来新高，人民币升值对其影响巨大。投资者可以予以关注。