2018水泥价格维持震荡上行走势 受益水泥板块龙头股有哪些

[摘要]：2018水泥价格维持震荡上行走势 受益水泥板块龙头股有哪些，水泥板块相关概念股有，福建水泥、华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等。

今年水泥行情一片大好，价格一路上涨，2018年5月底6月初，国内水泥市场需求表现良好。除部分地区受降雨等因素影响，企业发货环比减少10%以外，其他大部分地区企业发货基本保持稳定，库存处于低位。受此支撑，水泥价格维持震荡上行走势。那么，水泥板块龙头股都有哪些呢？

近两年水泥价格企稳回升

近两年，水泥行业在产能严重过剩的背景下，大力推进行业供给侧结构性改革，借助国家大范围治理大气污染、打好污染防治攻坚战的行动，水泥行业通过全面推行“错峰生产”的产业政策，企业主动“停窑限产”等措施，在有效化解产能严重过剩和减少污染排放的同时，也有效地调节了市场需求动态平衡，实现了水泥价格企稳回升，行业整体利润水平显著提高。

自3月底开启新一轮反弹以来，以长三角、珠三角地区为代表的南方水泥价格就持续上行。近期，相关地区的水泥价格继续稳定上涨，部分地区已经公布第五轮价格上调。数字水泥网认为，整体来看，在沿江熟料价格上涨支撑下，预计安徽、浙江、上海和江西等周边地区水泥价格都将有望再迎来一轮普涨行情。分析认为，继一季度水泥企业的经营业绩超出预期之后，水泥企业二季度业绩稳步增长几乎没有悬念。

中泰证券指出，水泥行业产能控制力加强，“淡季”不淡的情况有望出现，价格中枢有望维持高位运行，部分地区(如苏北、山东、江西等地)6月份仍有涨价动力和弹性。总体而言，预计未来三个月水泥淡季价格下滑幅度有限。

2018年水泥板块相关受益龙头股名单一览（全）

业内人士继续看好2018年水泥的整体行情。2018年3月21日中国水泥协会在昆明召开的全国大型水泥企业领导人圆桌会议(C12+3 峰会)已经表明了业内大佬们的态度，来自中国建材集团、海螺水泥、金隅冀东、华润水泥等19家全国最大水泥企业的领导对水泥行业的供给侧改革进一步达成共识，行业间的协同有望进一步增强。

水泥板块相关概念股有，福建水泥、华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等。

海螺水泥:强者恒强,水泥行业也有稳稳的幸福

海螺水泥600585

研究机构：申万宏源分析师：刘晓宁撰写日期：2018-04-13

业绩超申万宏源预期,预计一季度吨毛利创历史新高。公司发布2018年一季度业绩预增公告,预计实现归母净利润同比增加约25.84亿元,增幅120%左右,超申万宏源预期。我们对公司超预期的原因进行刨析,预期差主要来自销量,原因主要有两方面:

(1)公司新增贸易量带来的边际增量;

(2)凭借行业的绝对话语权,去年市场出清后提升的份额得以延续。根据我们预测,公司一季度水泥及熟料综合销量略大于5900万吨,同比稳中略增;

同期公司全口径吨毛利约130元,超过2011年同期的126元/吨,创历史一季度新高,主要系销量1月同比大增叠加3月同比下滑(需求滞后)使一季度均价权重更多反应了1月的峰值价格红利,华东价格下滑对业绩的影响弱化。

强者恒强,类公用事业化是海螺独有优势。40年的“开疆辟土”中公司从一个大小海螺山边的山区水泥工厂逐渐蜕变为现今中国水泥行业的绝对龙头,成本端的绝对优势使公司无论在市场的低谷期2015年还是在市场的红利期2017年,都是全行业最赚钱的公司。我们认为,公司最大优势就是其极强的盈利稳定性,公司2017年经营性活动产生的现金流净额高到174亿,占归母净利润接近109%,同期在手现金再创新高,而杠杆率则继续下行,仅24.71%。2018年集团计划资本性开支额延续下行。我们认为,后续公司资本性开支上行压力不大,而2020起财务费用或转正为负,叠加水泥供给侧带来的格局重塑,稳定的净“现金牛”属性确定,我们维持“公司2017年起将开启分红率上行周期”的判断,看好类公用事业化属性绑定后“稳稳的幸福”。

骨料混凝土齐发力,重提国际化逻辑。一方面,我们去年10月底深度报告中独家提出的海螺中长期发展方向,“混凝土+骨料”扩张逻辑开始开花,2017年年报公司首次将混凝土业务单独分类,同时骨料业务全面提速,或打造新的利润增长极。另一方面,我们重提公司国际化逻辑,我们认为,无论是一带一路还是博鳌论坛中重申的对外开放,都将对公司海外业务布局带来中长期的深远影响,公司印尼北苏、柬埔寨马德望主体工程已完工,预计2018年投产,同时老挝琅勃拉邦等项目工程建设进入施工高峰期,伏尔加、老挝万象、缅甸曼德勒等项目前期工作正在有序推进,乘政策之风,公司的国际化布局有望在未来几年开始提速并逐步增大业绩贡献。

盈利预测与估值:我们认为,今年起水泥行业受益于新平衡下供给端格局的重塑,将较其他周期品具备相对优势,而海螺作为水泥行业的霸主,恒强的盈利能力将转化为“稳稳的幸福”,贴上公用事业化标签。我们上调公司2018-2020年归母净利润预测至220.28亿元、235.04亿元、251.27亿元(原200.64亿元、220.79亿元、230.94亿元),对应18-20年每股收益分别为4.16元、4.44元和4.74元。目前股价对应18-20年PE为8.3倍、7.8倍和7.3倍,维持“买入”评级。

万年青年报点评:产销两旺业绩高增长,成本管控成效显著

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研究机构：国海证券分析师：谭倩撰写日期：2018-04-03

万年青发布2017年年报:报告期内,公司营业收入70.94亿元,同比增加24.38%;归属净利4.63亿元,同比增加101.80%;扣非后归属净利4.90亿元,同比增加77.67%;每股盈利0.75元,同比上升0.38元/股。

产销两旺,价格上涨仍有空间。公司2017年全年生产水泥2183万吨、熟料1546万吨,同比分别增长3.85%、4.62%,销售水泥2186万吨,同比增长3.30%,产销量创历史新高。经测算,2017年公司水泥吨收入237元,同比上涨37元/吨,低于2012-2014年吨收入水平。2017年水泥吨毛利69元,同比上涨18元/吨,仅低于2011年,虽价格下半年开始上涨影响全年吨收入水平,吨毛利表现亮眼。2018年区域水泥价格年后有所回落,但同比去年涨幅仍在50%以上,预计全年价格将有望维持高位震荡,均价仍有上涨空间。

优化产线拓产能,提高市场话语权。公司2017年水泥销量约占江西水泥市场份额的25%,同比提高5pct。报告期内,公司万年厂2×5100t/d熟料水泥生产线异地技改环保搬迁项目获批,并拟采用产能置换方式在德安县建立6600t/d熟料水泥生产线项目(已获批)。截至2017年底,公司共有新型干法水泥孰料生产线13条,孰料年产能约1400万吨,水泥年产能约2500万吨。若上述项目建设完成,公司产能将进一步扩大,对进一步改善地区市场格局,以及提高公司在当地市场的话语权有着重要意义。

降本增效成效显著。公司2017年围绕降成本、提质量、增效益,制订提质增效工作方案,并配合建立考核激励机制,最终取得显著成效。报告期内,公司万元产值综合能耗同比下降8.08%,熟料标煤耗下降0.14kg/t,水泥工序电耗下降0.61kWh/t。同时通过多种方式,降低煤炭采购成本2030余万元,降低用电成本3560余万元等。最终,公司2017年毛利率及净利率同比分别上升2.84pct、5.04pct;期间费用率达到15.71%,为历史最低水平。鉴于2018年公司继续将提质增效作为重点工作之一,我们预计公司的盈利能力将有进一步的改善。

盈利预测和投资评级:我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.98元、1.13元、1.09元,对应当前PE12倍、10倍、11倍,首次覆盖给予“增持”评级。