2012下半年黄金价格已进入黄金牛市
8月15日以来，半个月时间，石油涨了2.1%，美元指数跌了2.0%，比例协调。但黄金从1590美元每盎司涨到了1692美元，上涨6.2%，这涨的就有点多了，尤其白银从27.6美元每盎司涨到了32.4美元每盎司，涨了20%！看起来有点吓人。金银大涨的原因是什么？很简单，遮遮掩掩半年的美国货币政策盖不住了。
3月份以来，伯南克的讲话和美联储的纪要，就像一个小小的过山车，引领着全球经济及金融指数无理由地上下翻动，唯一倍受打击的就是所有人的投资及投机心态。“混乱、迷茫”成为当今所有金融市场行情的重要特征。
但回马一枪，半年过后，伯南克终于再次说出当今美国的经济复苏严重不够，拉低美国失业率的进展太过缓慢，美联储将在必要时采取行动强化经济复苏。
什么行动可以强化经济复苏呢？QE3！本质是什么呢？多印纸钞，稀释全世界的美元。为什么纸钞？因为“财政悬崖”就要到了，美国的印钱速度慢于最近美国的花钱速度。
虽然半年的调整缓解了美国的众多压力，并且成功地让破产的美元纸币走上了一段升值路线，但这改变不了美国60年来的发展本质印纸钞花真价值，几十万亿美元的外债加地方债，早已不是一点点的经济恢复就能偿还的。现在的美国连利息都付不起，君不见，美国长期实际利率触及新低，10年期零息国债收益率与10年期零息通胀互换，利率差竟然是负的，这意味着买长期美债竟然是亏的！
美元是“印”出来的最大泡沫，我们被它绑架，但我们一定要防着它发病！黄金是一种原始的真实货币，是美国印不出来的，也是美国现在最大的短板。
欧洲的危机已经彻底走到了最后，我们已不需再看希腊的震荡了，那只是一个象征，我们已经可以瞪大双眼盯紧德国和欧洲央行的直接较量，看他们最后怎么玩。
其实不管欧洲合还是分，对黄金的作用力都是向上的，这基本上已不需质疑！为什么？欧洲国家之前给予欧洲人民的福利太好了，欧洲人民是不会容忍生活质量下降的，哪怕是寅吃卯粮，哪怕是身后“洪水滔天”。欧元会存在，更会贬值。
半年来，所有的老百姓都不太敢大规模买金，但请注意，所有的央行都在毫不犹豫地连续买金。这是为什么？因为黄金是真实的货币，梦醒的全球资本力量，会在今年以后的日子里，掀起一股投机金银的热浪。因为全球纸币体系这次是真的乱了。
黄金牛市已进入最好时期
在全球经济疲软格局下，投资者纷纷将目光转向黄金市场，以确保在市场风险中实际购买力不会贬值。日前，北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩在接受《证券日报》记者采访时表示，现阶段，黄金牛市已经进入最好时期，黄金牛市表现是价格持续上涨，而美元政策和信用货币体系的稳定性是影响价格走势的关键因素。
当今黄金市场是一个投资者主导市场，进入市场的目的是规避信用资产贬值风险，实现资产保值，因而信用资产贬值风险越大，投资者就越追捧黄金，从而推升价格。与之相对应，投资者会更多进入信用资产市场，而远离黄金市场，看空黄金的结果就是价格下跌。
刘山恩认为，投资者的选择变化完全是实用主义的。因黄金资产与信用资产具有不同特征，在不同条件下这两种资产的表现会有不同。黄金价值稳定，但灵活性不够，信用货币流动性强，但稳定性不够，而市场对资产的稳定性和灵活性都是需要的。当信用资产价值相对稳定，其灵活性可以使投资者获得比黄金资产更大利益时，就会更多拥有信用资产疏远黄金；而当信用资产稳定性极差时，稳定符合人类最大利益，就会选择拥有黄金抛弃信用资产。
最新统计数据显示，2011年中国黄金产量达到360.957吨，比上年增加20吨，增幅5.89％，再创历史新高，连续五年居世界第一。去年市场较为活跃，其中上海黄金交易所各类黄金产品共成交7438.46吨，同比增长23.03％，成交额为24772.2亿元，同比增长53.45％，居世界第二；上海期货交易所共成交黄金期货合约1444.35万手，同比增长112.6％，成交额共50976.1亿元，同比增长178.68％，居世界第四。
此外，中国黄金市场的投资和消费已相对均衡，占其市场总量的比值分别为49%和51%，其中消费包括工业需求和商业需求。目前，我国商业银行对于黄金的储备和需求尚未有具体数据公开，他表示，去年我国商业银行境内交易用金为2.44万吨，其中只有1054吨为实物用金，境外为2400吨。其总量的98%主要是投资者交易部分，并不是实物需求。而放眼整体市场来看，随着工业用途的不断扩宽，其黄金工业原料也与日俱增。
“黄金的本质并非投机，其价值所在主要是保值功能。”刘山恩指出，首先，以商品货币为主导，黄金是投资者追求其价值所在，这是由黄金的金融属性和与美元的负相关性所决定。其次，黄金是实物资产，其价值永远不会为零。作为投资者，在中介机构通过收取手续费过程中，黄金的价值已经被放大，这是投资者应该要考虑的因素。
他表示，利用黄金作为投机主要有两个原因：一是利用特定时期的价格变动赚取收益，但风险随之而来；二是利用黄金与美元的负相关性进行套利，这种跨市套利多存在于外汇市场中。在中国市场未开放前，黄金市场多受人为控制，这个时期的黄金市场处于出口状态；而中国市场开放之后，由于需求和消费提升，黄金市场处于进口状态。据了解，去年中国黄金市场进口量占其总量的30%以上，首次突破400吨。
