黄金价格跌跌不休 黄金抄底机会来临？

从春节上来后，坚挺了多年的黄金价格走出了一波持续下跌的走势，而相对应的是，各种黄金首饰销量的遇冷，现在上海一些商场里的千足金首饰的价格已经跌破400元每克，一般都已经在398元每克左右。其实，回顾一下之后发现，黄金价格从去年10月份开始至今就是一个跌跌不休的趋势，至今仍无见底迹象。从数据来看，今年第一季度已经下跌了4.8%的幅度，据报道，其实早在2月的时候，一些商家的千足金报价就已经跌破了400元每克，即便是刚过去的清明小长假也并未对低迷的黄金销售市场带来一丝提振。大幅下跌所带来的“产物”就是投资者认为的“抄底”机会的来临，来看全球市场：

现在国际局势最大的热点无非就是朝鲜，近期朝鲜不断对美国和韩国发出战争信号，使半岛形势出现恶化，八国集团外长会议在伦敦开幕，朝鲜问题将是此次外长会议的重要议题之一，对朝鲜问题的发展也将产生一定的影响，黄金市场在受国际局势影响时常会出现反复，短期来看，这是较大的风险点因素之一。

再看昨晚的特殊事件，美联储最新的会议纪要因泄密而提前5个小时至北京时间周三21:00公布。从内容显示看来，美联储的官员之间就是否在年中之后开始缩减购债规模进行激辩，对于到底是否有必要继续推行债券购买项目或是对这一项目进行调整存在明显的意见分歧，不过这一切将与美国经济复苏程度相关，而对于"时间表"的辩论也预示着宽松退出再次被提上日程，黄金市场在受消息影响后剧烈反应，加速着下行的走势。

再来看前期的“明星”塞浦路斯最近又有大的“动作”，据报道，欧盟委员会周三发布的一份评估报告指出，塞浦路斯将抛售价值总计达4亿欧元的黄金储备，以募集资金用以援助该国深陷困境中的银行业，此次抛售将成为欧元区四年来最大规模的黄金出售。巧的是国际评级机构标普也在周三表示，“由于塞浦路斯政府将同意100亿美元的救助计划，因此将该国高度投机级的主权评级展望由"负面"上调至"稳定"。”标普在一份报告中还预计，“国际货币基金组织和欧洲稳定机制将很快向塞浦路斯发放首批贷款，以确保该国于6月4日支付国债还款，并消除近期的违约风险。”市场普遍认为，标普此举显示了市场对欧元区的信心，令黄金避险需求受到打击。

现在黄金市场进入淡季，纵观市场形势，不少投资者看好的当前“抄底”的机会其实并不太适合操作，如今黄金价格跌跌不休，盲目“抄底”只会带来更大的风险，建议广大投资者操作上应保持理性。

嘉盛集团：金价接下来走向何处？

随着全球经济复苏的加强带来美联储将比预期更早削减量化宽松规模的猜测，自去年年底以来，美元计价黄金已下跌约250美元。最近，塞浦路斯将出售黄金储备以为援助筹措资金的消息引发其他欧元区国家可能效仿的担忧。整体而言，此消息利淡黄金，并导致部分投资者怀疑自2005年中以来金价上行的巨大驱动力是否正走向尽头。

之前我们曾目睹金价回调，但过去，在短时间的价格下跌后金价总能继续推高。现在的情况有何不同？人们担忧的是最近金价的驱动力–演化为欧债危机的金融危机-让金价过度上行，而现在各国经济和全球情绪正在修复，黄金的吸引力消退。多个黄金大国都已削减黄金储备，而全球投行亦降低了它们的金价预测。总体来看，有迹象显示黄金基本面正有所变化。

但也有一种普遍看法，认为金价的推高是来自于下述理念：黄金不仅仅是避险工具同时也是一种替代货币和货币价值参考标准。黄金不会因央行加印而折损价值，而货币却会因此贬值，由于黄金供应量根本有限，由此金价对货币贬值免疫。但是我们知道金价由全球央行支撑，尤其是开动印钞机向市场注入流动性的美联储。随着这些央行对本国货币进行贬值，黄金吸引力自然由此提升。但随着央行开始逐步缩减宽松规模，鉴于我们认为目前市场已完全计入央行宽松的相关预期，形势的平复也成为可能。

因此，在其他环境不变的情况下，导致央行减缓宽松步伐的全球经济复苏很可能带来投资者就风险资产作更多样化投资而大批涌出黄金。同时，欧债危机的升级可能带来黄金需求随着市场上演避险而上升。但这不是我们的基准情境。尽管美国近期经济数据有所减弱，但我们仍认为该世界最大经济体仍位于缓慢复苏轨道之上。欧元区面临的困境让该地区经济不大可能于短期复苏，但鉴于欧元区以及其他方面的共同需要，我们不认为危机将大幅升级。即使危机升级，我们认为金价推高将受限于1800美元左右。

技术面而言，美元计价黄金企稳于关键支撑水平1525-1555附近。如跌破则可能带来进一步抛售行情，很可能让金价跌向1450。如果美国经济数据变坏或欧债危机升级，我们可能看到金价攻向1800一线。