“上海金”基准价格里的“年轻人”

一个月前，在伦敦金和纽约金组成的全球黄金体系里，加入了新的以人民币计价的基准价格“上海金”。这让人想起王蒙的小说《组织部来了个年轻人》。

在当年那部巨大的小说描写了一位富于理想主义精神、勇于进取的年轻人，进入旧的机构后，就原有体制的不满和改变。而“上海金”在当前的黄金基准价格体系中就扮演着新来的“年轻人”的角色。

“上海金”的出现，让欧洲交易时段、美洲交易时段和亚洲交易时段都有了自己的区域价格。虽然在电子化的场外交易足以突破时间和空间间隔的情况下，区域价格已经不像以前那么重要，不过价格形成机制能否得到广泛参与，仍是市场重要性的主要标尺。

从结构上说，在多了一个各种选择的基准价格后，市场参与者的选择会更加灵活。当他们认为金价被高估或低估，进而需要修正的时候，能有更大的联动空间——尤其是在消化美元波动带来的影响时，一种以人民币计价的替代选择显得尤为重要。

此外，当“上海金”在交易中话语权增大后，“纽约金”或“伦敦金”的期货交易商就可能面临被交易对手要求交付实物黄金的境况。中国对黄金的购买也能有效防止空头做空黄金，从而使黄金价格保持相对稳定。

“上海金”的出现，是近十多年来“西金东移”趋势的结果，让价格贴近市场也是交易各方的要求。当然，市场同时也是尊重惯性的。因此市场参与者会花一些时间来观察国际黄金市场结构的变化，在遇到“上海金”出现了大量买盘，或者是遭到冷遇后，再逐渐选择用脚投票。只有在那之后，黄金市场上的中国基准价能发挥多大作用才能被确定下来，而这会是一个可能需要几年时间才能确认的过程。

在“满月”的回顾中，虽然“上海金”也表现出了一些锐气，但却还一时没有拿出和“伦敦金”与“纽约金”分庭抗礼的力量。当然，与那两个已经发展了几十年甚至上百年的成熟市场相比，出现了短短1月的“上海金”能被拿出来和它们放在同一套体系中去考量，这本身已经是一个了不起的进步。

在日本央行的负利率政策和美联储“齐声鸽唱”的共同作用下，4月以来美元不断走低，从而抬高了金价。也有分析认为，中国在近期进口了大量的黄金，托起了市场需求，从而让“上海金”迎来了开门红。不过这种猜测要等到海关相关数据公布后才能得到验证。无论如何，在多重因素的共同作用下，金价奔着每盎司1300美元的标志性关口衔枚疾走——其实用刚过了“满月”的“上海金”的说法，是每克285元的关口。这种不用再费劲做计算的直观价格，也是基准价里的“年轻人”带来的新变化。