强劲非农利好美元 导致本周黄金金价转而收跌

美国劳工部周五(8月5日)公布的数据显示，美国7月非农就业人数增加25.5万人，远超市场预期增加18.0万人，前值增加28.7万人；同时，美国7月份失业率为4.9%，预期为4.8%，前值为4.9%。美国劳工部还将6月非农就业人数修正为增加29.2万人；小时平均薪资上涨8美分，涨幅0.3%；此外美国7月每周工时增加0.1小时至34.5小时。

正如FOMC最新会议纪要所所述，美联储并不担心美国的就业市场。自伯南克以来，美联储不断通过量化宽松政策以及低利率向市场注入资金，以提振经济增长。此时期内美联储的主要忧虑是居高不下的失业率，而眼下这一问题似乎已经得到解决。自2015年12月美联储启动近10年来首次加息以来，美国的就业水平和非农平均就业增长人数还未经历过负面冲击。

正如美联储6月货币政策会议纪要所显示的那样，美国5月非农就业报告表现疲弱主要是受季节性因素影响，仅是暂时现象。6月和7月靓丽非农印证了这一观点。

毫无疑问，美国强劲的非农就业一定程度上将会推涨其通货膨胀率，因为美国人在赚取更多钱的情况下，将会增加消费支出。但是美国11月将要举行的总统大选也是一大不确定性因素。与此同时，全球需求以及欧洲、英国及日本等国经济增速的放缓在施压能源价格再次下行的同时，也致使美国的通胀难以上升至其2%的目标水平。

总之，“强劲非农利好美元”这一结论容易做出，但美联储其实更担忧低迷的通胀水平，除了非农之外还需要更多数据才能说服其再次加息。不过，随着消费支出增加，其对物价指数的影响也开始显现，我们可能距离再次加息更进一步，一旦这一情形出现，市场将在加息之前消化更多加息预期。届时美元将兑一篮子主要货币持续上涨。

非农公布之后，欧元/美元承压一度跌破1.11支撑水平。短期内，1.1050看似存在支撑，因该货币对一度自这一水平涨向1.1070。这些反应料是暂时性的，当前仍难以获得欧元/美元长期走势的明确信号。欧洲央行也像美联储一样与通胀作斗争。尽管欧洲央行行长德拉基表示欧洲央行需要等待更长时间以判断其政策对经济的影响，但大多数专家认为欧洲央行将会延长其QE计划。2016年初，美联储与欧洲央行背道而驰，但今年上半年形势发生了变化。美联储未能继续货币政策化进程，而欧洲央行则不够鸽派。

非农出炉后，国际黄金价格一路下滑至1335美元/盎司，导致本周转而收跌。扣除周五的跌势，过去10日中黄金价格有7个交易日收涨。5月底以来开启的涨势看似停滞在1375水平，当前应将这一水平视为关键阻力水平。从黄金周线图上看，金价走势仍然处于艾略特波浪的A-B-C阶段，表明正在整固2015年年初开始的涨势。