美国加息预期持续 金银弱势震荡

一、摘要

1.美国大选民调显示希拉里仍占优，黄金避险情绪回落。

2.美联储议息会议纪要显示内部分歧较大，未明确12月加息，但加息预期仍达到60%。

3.随着人民币加入SDR，贬值预期再度升温，上周人民币贬值0.84%，推动国内金银价格走强。

4.本周市场无重大消息，不过在传言欧央行削减QE后，欧洲央行利率决议值得关注。

5.金银下行趋势不变，但快速杀跌后已至本轮上涨的50%回撤位，有较强支撑，因此上周金银维持低位弱势震荡，本周建议投资者关注低位区间的突破情况。

二、上周行情回顾：

上周，金银价格低位窄幅震荡，市场交投清淡。截止周五收盘，现货黄金价格全周最低1245.3美元/盎司，全周报收于1250美元/盎司，全周下跌6.5美元/盎司，下跌幅度0.52%。现货白银价格全周最低17.28美元/盎司，全周报收于17.4美元/盎司，全周下跌0.1美元/盎司，下跌幅度0.56%

三、基本面分析：

3.1上周重大事件解读

美国总统第二轮辩论10月10日美国总统大选第二场辩论结束。特朗普和希拉里也一改第一场辩论时稍显克制的态度，双方均火力全开，针对对方过往丑闻及疑点问题大肆攻击。辩论结束后据最新一项NBC新闻/《华尔街日报》的调查显示，希拉里以9个百分点的优势领先特朗普。这也为市场的黄金避险情绪降温。

美联储9月货币政策会议纪要10月13日美联储9月货币政策会议纪要公布。纪要显示多个委员预计将会“相对很快加息”，同时票委内部观点分歧依然存在。一部分票委认为谨慎的加息做法有利于就业市场复苏。并且，会议纪要显示美联储内部认为通胀回升依然缓慢。整体而言，会议纪要比较符合预期，美联储12月加息的概率较大。下图CME利率期货计算出来的12月加息概率为64%。

人民币贬值10月1日，人民币正式纳入SDR货币篮子，随后贬值预期持续升温。节后国内金融市场开始后，人民币持续贬值563个基点至6.7252，贬值幅度达0.84%，不仅创出“811”汇改以来的新低，更是创下2010年9月以来的6年新低。值得注意的是，本周人民币贬值推动使得国内金银价格强于外盘，给国内金银价格分别额外带来约2元/克和30元/千克的被动上涨。从市场预期看，人民币贬值可能仍会继续，而对国内金银价格的额外支撑也会持续，投资者在交易中须密切关注人民币的走势。

综述“十一”节假日后，市场无重大消息，市场低位窄幅震荡，并且美联储仍受到年内加息预期影响整体走势疲软，但国内金银价格收到人民币贬值的显著支撑，走势强于外盘。此外，还需要注意的是，上周SPDR黄金ETF继续增持6.53吨至965.43吨，10月以来已经增持16.29吨。

3.2本周重要事件分析

美国9月季调后CPI月率下周二将公布美国季调后CPI月率。近期未季调核心CPI月率保持住0.2%左右，市场普遍预计9月数据将回升至0.3%。若数据较好，黄金料将继续承压，并为美联储下次加息进一步增强理由。

美国总统大选第三场辩论下周四将进行美国大选最后一场辩论。尽管上次辩论整体表现不错，但近期一系列丑闻使得特朗普支持率仍然以5个百分点以上幅度落后希拉里。市场分析人士预测最后一场辩论双方发挥将至关重要，希拉里若平稳发挥，其领先优势将得到巩固。

欧洲央行利率决议下周四欧央行可能会维持目前货币政策。有分析机构认为欧洲央行在退出QE以前可能会宣布进一步延长QE时间，到2018年3月，延长期内每月购买量最低为400亿欧元。但鉴于上次欧洲央行的态度，这次会议保持利率及宽松规模不变的可能性最大。国庆期间，市场有传言欧央行将逐渐缩减QE规模，因此本周欧央行利率决议是最值得关注的，投资者除了关注利率决议本身外，会从欧央行的声明和会后的新闻发布会中寻求更多削减QE的信号，若有削减QE的表述无疑将打压金银价格，反之支撑金银展开反弹。

综述本周市场仍无重大消息，预计市场仍将维持弱势震荡走势。

四、技术分析

黄金：

周线级别来看，现货黄金价格变化不大，自国庆节长假暴跌以来，在低位窄幅运行，K线以小实体阴线报收，但是短期来看黄金分割线支撑位38.2%-1350美元/盎司，仍然在起作用。

日线级别来看，现货黄金价格仍然维持下跌走势段，但波动幅度收窄，MACD指标绿柱子呈现逐渐缩短态势，因为震荡区间B下跌走势段与震荡区间A重叠，形成更大周期的宽幅震荡，因为震荡走势级别被扩大，周线级别现阶段出现震荡走势中的第一段下跌走势。日线级别当下的下跌走势未来一旦结束，那么就会形成周线级别的第二段上涨走势。

将上周震荡走势进行分解，在30分钟周期级别里面，走势重叠的地方形成有效震荡区间1251-1260.而围绕震荡区间的外围高低点为1265/1241.而且本级别走势仍然处在延伸的走势。关注1260和1251两个位置的突破情况。