黄金熊市中止 2016年底金价将触1350美元

“金价于2016年初的反弹，标志着上一轮熊市的终止，今年第一季度后，金价将进一步上涨，预计第四季度金价将攀上每盎司1350美元高点。”英国金属聚焦有限公司首席顾问菲利普·克拉普维基克在《全球黄金年鉴（2016）》中文版发布会上表示。

4月28日，中国黄金协会、世界黄金协会和英国金属聚焦公司在北京共同发布了《全球黄金年鉴（2016）》中文版（下称《年鉴》）。菲利普·克拉普维基克在发布式上回顾了2015年全球经济环境、分析了美国货币政策、黄金供需状况等并就2016年市场和价格趋势进行了预测。

总体来看，2015年黄金价格疲软，持续下行，而2016年前3月价格的逐渐攀升，是否意味着金价开始进入了长期上升渠道？

菲利普·克拉普维基克表示，黄金市场价格的主导因素是受美元货币政策的预期影响，而这主要决定于美联储议息会议升息的概率。去年12月，美联储的加息预期有大幅度上升，因此金价降到了每盎司1045美元的低点，而今年前3月，由于加息预期减弱，使得黄金价格反弹，截至目前，金价为2008年以来开年最好的水平。

菲利普·克拉普维基克指出，《年鉴》预测2016年金价回暖的主要原因在于投资者情绪的变动，对于美国货币政策的舆论已转为预计紧缩步伐将减缓。随着美国核心通胀率正在上升，市场观察家对美联储是否能控制通胀失去信心，市场预期美联储今年会加息一次，最多两次，这也消除了黄金价格继续上行的阻力。虽然美元进入横盘整理阶段，窄幅波动，但仍处高位，对金价上升仍是阻碍。

2016年机构投资者行为扭转，传递出投资者情绪的这种态度的变化，一是黄金交易所交易基金增加了300吨，另一个是纽约商品交易所黄金期货的净多头持有量大幅增加。短期内会影响黄金价格上升，但未来几周会看到黄金期货平仓的情况。

“对美国利率前景的多种揣测、负利率政策的持续和混乱的股市都再次引发机构投资者对黄金的兴趣，从而引发一波投资流入交易所交易基金、期货、期权和场外交易产品。我们认为，这标志着上一轮始于2011年末的黄金熊市终止，预计第四季度金价将攀上每盎司1350美元高点。”菲利普·克拉普维基克说。

菲利普·克拉普维基克强调，黄金市场前景是否乐观，主要由供需情况决定。根据《年鉴》数据显示，2015年，黄金市场供需达到实质平衡，需求量仅超供给量12吨。

2015年全球黄金矿产再创新高，达到3211吨，再生金供应量下降6%至1127吨，对冲头寸供应量这表明增速进一步放缓，也说明上一轮牛市中投产的项目对全球供给量的影响逐渐减小。全球范围内，黄金矿产增加的国家多于减少的国家。“但我觉得去年全球黄金产量达到峰值，未来两三年并不会有大幅增加。”菲利普·克拉普维基克说。

需求方面，全球总体黄金需求仍以首饰为主，其中2013年需求最强，包括实物投资。过去两年，首饰需求有所下降，而实物投资在2014年有大幅下降。2014年首饰消费从2481吨减少到2015年2397吨，而实物投资从2014年的1008吨增加至2015年的1021吨。此外，黄金需求也需要关注官方需求，各国央行增持黄金储备保持强劲的步伐，增持量一直保持高位，其中主要来源于中国和俄罗斯央行。

“我们预计2016年全球黄金总供应方面，矿产金会小幅下降，从4348吨减少到4325吨，再生金会小幅减少。需求将从4359吨下降到4269吨，其中，首饰下降0.8%、工业需求下滑4%，官方需求略有下滑，实物投资预计连续第二年增长。黄金市场2016年将持续维持供需平衡。”菲利普·克拉普维基克预测说。