意大利公投是否将成下一个黑天鹅 会对金银市场产生较大影响
11月以来，金价从高点1337一路跌至最低1171一线，下跌160多美元，跌幅超12%，因市场预期特朗普当选后将推升通胀和利率。
特朗普提出了5000亿美元基础设施建设计划，以及将实施的贸易保护主义政策，都会给薪资和通胀带来上行压力。
此外，随着美国经济数据走好，美联储加息预期也随之升温。CME数据显示，交易商押注美联储12月升息的概率飙升至93.5%，此前一度升至100%。
而印度总理莫迪11月8日宣布废除500和1000卢比(约相当于50元和100元人民币)两种最大面额纸币的流通，以及传闻印度可能禁止黄金进口等消息也在情绪上打压了黄金多头信心。
在连续的暴跌之下，黄金投资者持续从黄金ETFs基金撤离。
截止11月28日周一，全球最大黄金ETF，SpdrGoldTrust维持持仓不变，为885.04吨。此前，该基金连续16个交易日减持黄金，创6月以来新低。
投资者对黄金的悲观程度创下16个月新高。不过正如金融市场经典警句——在别人恐惧时贪婪那样，之前三次市场如此悲观的时候，金价都出现了一大波涨幅，2014年11月涨了16%，2015年7月涨了11%，2015年11月涨了21%。
据网易贵金属大数据平台情绪指数显示，从长期来看，仍然有超过6成的投资者偏向于看多黄金，但就短期而言，看多黄金的投资者仅有不到三成。
从网易贵金属交易数据分析，随着黄金价格跌破1200美元/盎司，多数投资者持仓比例有所下降，逐渐进入轻仓，但也有少量用户认为金银价格已经触底，选择了重仓多单。此外，投资者交易热情也明显回落，交易频次随之下降。
历史不会简单重复，但总是压着相同的韵脚。黄金会再次走出逆转吗？接下来金价将如何演绎？以下几个重大因素需要引起投资者重视：
网易贵金属大数据平台显示，目前国内贵金属投资者的目光聚焦在国际重大事件上，美联储议息、特朗普执政方向以及原油价格的变化位列前三。
此外，投资者对于意大利公投的关注度较上月有大幅增加，普遍认为这一重大事件会对金银市场产生较大影响。
意大利公投将成下一个黑天鹅？
12月4日，意大利将迎来修宪公投，这很可能是下一个“黑天鹅”。
最后一份民调显示反对派领先约10个百分点，或引发伦齐(MatteoRenzi)下台与提前大选。
现任意大利总理伦齐暗示若公投失败将辞职，而这将引发该国提前大选，反欧盟的五星政党掌权的概率增加，其承诺当选后将立即展开退欧公投。此外，第三大政党NothernLeague同样反对欧盟，如此一来，意大利退欧公投或在所难免。
目前意大利国内的反对者逐渐壮大。伦齐的反对者北方联盟(NorthernLeagure)成员GuglielmoPicchi称，美国大选将帮助所有没有勇气站出来表示“我将投反对票”的人。像投票给特朗普的选民一样，许多在民调中声称“未决定”的选民投下No的一票。
伦齐党内的立法者AndreaRomano同样对特朗普的当选忧心忡忡，其认为对意大利选民而言，美国提供了一个例子——对待不满和愤怒的方式有两种，特朗普或英国公投退欧所提倡的保护主义或孤立政策。
分析认为本次公投或导致更广泛的欧元区危机，该国银行难以脱离困境，欧洲金融系统稳定性或被削弱。
修宪公投疑虑之下，意大利的Target2Balance在近期同样刷新了历史记录。意大利央行对于欧元区其他国家的负债在过去两个月中飙升逾600亿欧元，目前达到了3550亿欧元这一历史新高，刷新了2012年时的纪录。
网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为，目前宪法公投通过的概率不大，而目前来看，反对派“五星运动”有可能将上台，“五星运动”上台本身就是对欧元区身份的不认同，或将造成欧元区解体，有可能造成金银受避险需求推动大涨。
不过，摩根大通经济学家认为，意大利退出欧元区的可能性极低，新议会赞成退出欧元区的门槛相当高，市场压力可能迫使宣扬退出欧元区的党派很快修改计划。要造成意大利退出欧元区的现实可能性，需要现状发生重大改变。
英国《独立报》援引11月20日公布的Ipsos民调称，法国极右翼政党国民阵线领导人勒庞的支持率已经达到29%，领先于法国前总统萨科齐（21%）以及左翼党主席Jean-LucMélenchon（14%），而其最有力的竞争对手萨科齐已经宣布退出。
勒庞主张与特朗普相似，国民阵线排斥大规模移民的涌入、伊斯兰国的崛起以及破坏法国和欧盟的自由贸易协定。
勒庞主张重启法国法郎，并曾表示当选后将举行法国退欧公投。此前英国独立党党首NigelPaulFarage曾警告称，勒庞所造成的政治轰动效应恐怕会超过英国脱欧，如果其当选法国总统，可能意味着欧盟60年的整合历史结束。
2017年法国总统选举的第一轮和第二轮将分别于4月23日、5月7日举行。法国的选举机制为两轮选举制，在第一轮选举中获得过半数选票的候选人即可当选总统，如果候选人在该轮的选票均不过半，则进行第二轮选举，这一轮得票最多的候选人即可当选为总统。
网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为，一旦欧盟解体，那么将对世界政治经济格局造成重大影响，政治力量的分散使欧洲国家的整体影响力下降，经济上不能单独抗衡中美等大经济体，世界格局将重新洗牌，这一阶段避险将成为金融界的主题，大量资金可能涌入金银市场避险，金银价格将出现大涨。
