多头仓位持续减少 短期内黄金白银价格仍将下跌

[摘要]：多头仓位持续减少 短期内黄金白银价格仍将下跌，近期美联储12月升息预期大幅上升，这是短期打压金价的主要因素，短期可能有进一步调整压力。

国庆长假期间，金价出现大幅下挫，主要因美联储官员鹰派言论，美联储12月加息预期大幅升温。进入本周，金价整体维持震荡消化此前过快的调整，预期短期仍然有进一步下跌的可能性。

9月非农数据不及预期，但美联储官员对数据解读偏乐观，市场对美联储12月升息预期不减。美国9月新增非农就业15.6万人，不及预期的17.2万人，8月数据由15.1万人修正为16.7万人；9月失业率5%，差于预期的4.9%；9月平均每小时工资同比增2.6%，与预期持平。美联储主席耶伦表示，9月劳动参与率较去年同期有所上涨，这是一个让人们变得明显乐观的信号，认为值得、应该去找工作。美联储副主席费希尔表示，就业数据“非常接近”理想的“金发姑娘”水平。克利夫兰联储主席梅斯特表示，就业市场表现稳健，美国处于充分就业状态。加息25个基点是合适的。根据最新联邦利率期货走势预测，12月升息概率升至70%，美元指数获得提振大幅走强，金价承压。

民调显示，希拉里占据优势，市场避险情绪有所回落，黄金上行动力减弱。根据希拉里和特朗普公开言论，市场普遍认为，希拉里是倾向于维持现状的总统候选人。特朗普当选则会给美国经济政策、贸易和外交政策带来极大不确定性，包括对美国两大贸易伙伴中国和墨西哥的威胁。特朗普如果当选，市场避险情绪会大幅上升，所以前段时间特朗普领先时，国际金价大幅上涨就是这个原因。FiveThirtyEight最新数据显示，希拉里赢得大选的几率已扩大至86.5%，而特朗普则缩窄至13.1%。希拉里的领先导致避险情绪有所回落，短期对黄金价格构成压制。

黄金和白银多头仓位持续减少，短期黄金和白银可能继续回落。上周黄金ETF-SPDR增加10.95吨，总持有量至948.90吨，白银ETF-SLV减少63.68吨至11206.36吨。黄金和白银ETF持仓开始高位回落。CFTC持仓报告显示，9月20日当周，黄金期货投机性净多头减少46396手合约，至245508手合约；白银期货投机性净多头减少9059手合约，至75803手合约。从ETF变动和CFTC持仓看，近期黄金期货投机性净多头持续减仓，主要因美联储12月加息预期升温，市场看多黄金意愿有所下降。短期黄金和白银可能维持下行趋势，投资者可把握逢高卖空机会。

明富金融研究所认为，近期美联储12月升息预期大幅上升，这是短期打压金价的主要因素，短期可能有进一步调整压力。不过，中长期来看，金价长期走强基础并未改变：一方面，全球经济增速持续承压，欧元区政治风险等依然存在；另一方面，全球央行仍然倾向于宽松的货币政策。技术上看，金价最终选择破位下跌，目前金价已经形成下行通道，投资者可把握逢高卖空操作。

明富金融研究所认为，本周白银价格整体偏空，市场做空氛围较浓。日线图均线系统空头排列，短期下跌格局明显。从日线图MACD指标看，快慢线零轴附近死叉且向下发散，绿色动能柱维持高位，短线可能会继续压制银价走势。整体上看，白银整体下行格局不变，预计后市会震荡下跌，投资者可把握逢高卖空机会。