通胀肆虐下真金白银才是硬道理

[摘要] 本文主要从：通胀肆虐下真金白银才是硬道理，黄金和白银的长期牛市一直持续到1980年，直到黄金价格超过了850美元/盎司，白银超过了50美元/盎司见顶。

1968年美国已经停止在银币上（最后一种是含40%银的半美元银币）使用白银，已经违背了作为银证的纸币约定。而且，伦敦黄金储备池开始瓦解，这是央行为努力维持当时的35美元/盎司官方黄金美元价格下跌而设立的。因此，白银和黄金开始相对美元升值。

黄金和白银的长期牛市一直持续到1980年，直到黄金价格超过了850美元/盎司，白银超过了50美元/盎司见顶。牛市的长短，取决于你跟谁说话。哈伍德认为从1958年美国停止使用白银开始，到伦敦黄金池结束收尾，将使牛市的长度达到12年。此外，亚当•哈米尔顿已经确定了股票和贵金属长期估值波浪的说法，它平均长度为17年。

我在<<贬值>>书中读到的许多因素今天都能在市场上见到。

✿美联储在货币发行方面比1970年代的金银牛市时代还要大得多。

✿美国贸易平衡几十年来一直是巨额亏损的。

✿美国预算赤字已经让我国官方背上了20万亿美元国债。

✿通过各种福利计划的非预算美国债务使得真正的国债扩大到超过200万亿美元。

✿两大党都不了解预算赤字问题。（70年代共和党议员玛姬•罗克曼的竞选口号是“减少预算赤字的增长率。”）我们会看到当选总统特朗普可以做什么。

✿利率已明显处在负水平，当物价上涨了10年以上！这种扭曲的货币价格使得商业决策变得相当困难。只要看当前股市的借款回购泡沫！

✿美国劳工统计局的官方数据和其他机构已经增加了他们的谎言。至少早在里根政府开始，美国人就被欺骗认为美国经济表现很好。相比之下，对比www.shadowstats.com重建的CPI及失业人数，如果1980以来旧的计算方法仍然实行的话。

目前的贵金属牛市自2000年左右开始，正当“.com”的股票泡沫破灭之时。这使它已有约16年以上。我认为目前的白银牛市还有4-5年要走。

所以，如果我是对的，白银能走多高？20世纪70年代黄金牛市上涨了24倍，从35美元上涨至850美元。20世纪70年代白银牛市几乎比黄金的回报翻了一番，从（官方）1.29美元涨到超过50美元！（有些人可能会说，亨特兄弟使1980年银价顶峰如此之高，但今天我要指出的是，高盛已经积累了比亨特兄弟更多得多的银（根据TedButler）。

在20世纪70年代，黄金上涨了24倍。将其应用到目前的牛市上，黄金可以从250美元涨到6000美元左右。银以前上涨了近40倍，这可以转化为银价顶峰约180美元。

但美国经济在我看来比1970年要差，所以我会寻找更高的数字--可能是黄金顶部约7500美元，白银接近300美元。（我仍然会用6000美元和180美元的数字作为目标，才不会超过金属牛市。）

随着利率开始走高，股市将回落，这也意味着金属牛市的恢复。由于白银的利润潜力大于黄金，我将更多地关注白银--尤其是银矿的股票。今年，我认为预期白银价格将达到20至25美元是合理的。对于明年（2018），银价可能在25至40美元的范围内。

我给出的范围相当宽泛，因为短期内，价格是一个智力猜测游戏。我回到了2001年我的黄金和白银的仓位（主要是矿山股票）。当然我主要着眼于长期结果。这个牛市的大部分时间已经过去，长期剩下的只有4-5年时间。然而，最快的美元回报率可能会发生在最后一或两年。