2017年港股会遭遇股灾？

[摘要]：2017年港股会遭遇股灾？因为全球目前金融环境，以及新与市场的槓杆水平都较1987年、1997年及2007年好，加上港股目前约12.5倍的市盈率绝非昂贵，股市极其量会出现震荡，出现股灾性急泻的机会微小。

据统计，港股过去30年每逢“7字尾”年份皆历劫，前车可鉴，市场对2017年港股会否遭遇股灾难免提心吊胆。中外券商先派定心丸，表示全球政经局势纵不明朗，惟港股估值合理，仅会震荡而非遇灾。

1987年10月中，美国股市突然急泻，触发环球股市骨牌式暴跌，港股其时停市4日亦难逃一劫，并在两个多月内累挫逾50%；

1997年亚洲金融风暴，港股市值在3个月内曾蒸发46%；

2007年在港股直通车憧景下，恒指衝高至逾31000点历史高位，但随着中央同年11月煞停计划，加上翌年爆发金融海啸，港股从高位急坠逾20000点方止跌；

2017年，外国充斥不确定性，包括特朗普上台及法国大选等，加息周期支持美元强势，不利亚洲新兴市场......

展望今年，瑞信亚太区投资策略副总裁邵志铭认为今年出现股灾机会并不大：“首先形成股灾要有估值偏贵的股市，但港股估值现水平称不上贵;今年环球虽多政治事件，货币政策亦未明朗，但仍未见有足以令股市大幅转向的大事件。”对比今昔，目前港股除市盈率较低外，股息率仍高于美联储息率，亦为估值提供一定支持。不过，香港宏观经济增长则较当年慢。

邵志铭认为，内地信贷事件是市场较关注风险，目前信贷违约率仍控制在约2%水平，一旦急升至5%便足以令市场恐慌，但央行放宽、收紧流动性的“步伐良好”，相信能避免大规模的违约事件发生。

招商证券(香港)董事兼首席策略师赵文利亦认同出现股灾机会微小，主要因为全球目前金融环境，以及新与市场的槓杆水平都较1987年、1997年及2007年好，加上港股目前约12.5倍的市盈率绝非昂贵，股市极其量会出现震荡，出现股灾性急泻的机会微小。

他补充，投资市场危机或较易出现于本港房地产，因资产价格将于加息周期面临挑战，但本港流动性仍然充裕，相信可抵御一定程度风险。