4月18日央行开展800亿元逆回购操作 当日有2345亿MLF到期

[摘要]：4月18日央行开展800亿元逆回购操作 当日有2345亿MLF到期，央行还对4月19日-25日的7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。

今日4月18日央行开展800亿元逆回购操作，当日有2345亿MLF到期。具体详情可见下文。

据悉，4月18日央行开展800亿元逆回购操作，进行400亿7天、200亿14天、200亿28天期逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，净投放700亿。此外当日还有2345亿MLF到期。同时，央行还对4月19日-25日的7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。业内人士指出，本周流动性扰动因素增多，流动性面临一定收敛压力，央行提供适量流动性支持在意料之中，不过货币政策保持中性的态度明确，资金利率仍将面临底部约束。

央行周一进行4955亿MLF操作，其中6个月1280亿元，1年期3675亿元，中标利率分别为3.05%、3.20%，利率均与上期持平；未进行逆回购操作，当日有200亿逆回购到期。此外，周二（4月18日）有2345亿MLF到期。此外，央行对7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。

上周五央行公开市场进行600亿7天、200亿14天、100亿28天逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，当日净投放700亿，上周有1300亿逆回购到期，上周净投放700亿。此外央行对7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。本周（4月15日-21日）央行公开市场有1900亿逆回购到期，无央票和正回购到期，若央行不进行其他操作央行公开市场将自然净回笼1900亿。此外，4月18日还有2345亿MLF到期。

央行上周五公布数据显示，3月M2货币供应同比增10.6%，增速为去年7月来新低，增速分别比上月末和去年同期低0.5个和2.8个百分点；3月人民币贷款增加1.02万亿元，同比少增3497亿元，为去年11月来新低。央行新闻发言人阮健弘指出，M2增速平稳回落，反映了稳健中性货币政策的落实和对金融机构加杠杆行为监管的加强，同时，社会融资规模和企业中长期贷款同比多增，反映金融对于实体经济支持不减。

中信建投称，央行重启逆回购在意料中，在巨大资金压力下，央行展开PSL操作符合需要，后续公开市场操作的频率和力度也都将明显加强，以缓和资金面压力，MLF续作概率较大。

国君固收称，逆回购虽然重启，但更多的是为了对冲公开市场操作集中到期以及4月份的缴税压力，对市场影响有限；相反近期密集出台的监管文件引发的配置需求回潮可能会对利率产生不利影响。

申万宏源认为，整体来看，央行在公开市场重启流动性投放以及发放PSL，一方面一定程度上对冲MLF到期对流动性的影响，另一方面也意在4月中下旬流动性趋紧之前进行投放操作，整体仍有较强的维持资金面基本稳定的意图。后续密切关注4月中下旬逆回购操作情况以及PSL和MLF操作。4月中上旬以来，资金面整体较为宽裕，在去杠杆目标驱动之下，货币政策操作依然维持稳健中性。

本周因有转债发行、MLF到期、企业季度缴税等因素叠加，短期流动性供需面临一定的压力，但预计央行仍将适时适量提供流动性支持，当然，期望央行大幅放水也不现实，近段时间央行提供的流动性净供给实则有限，且考虑到3月份及一季度经济数据超预期，金融去杠杆正在深入推进，货币政策仍将保持稳健中性，未来一段时间，流动性呈现紧平衡仍是大概率事件。

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