美联储何时加息再次成为市场的焦点
近期，美联储何时加息再次成为市场的焦点。美联储此前曾多次暗示会在2015年一季度启动加息。但在2015年后的近几次会议上却字里行间地对加息保持耐心。这主要是考虑经济数据的表现。今年第一季度以来，美国经济增长陷入停滞，尽管美联储强调美国经济放缓是短暂的。因为北美的严寒天气，对民众消费，运输等都千万极大的影响，第一季度经济数据通常会显得较为疲软。通常来说，随着北半球春天的到来，美国3月以后的经济数据将会恢复正常。
但目前看来，美国经济并不是简单地受到季度性天气的影响。5月初公布的ADP私营就业人数仅为仅为16.9万人，远远低于近两年平均值的20万人。
最令耶伦头痛的还有另一个问题，就是目前美国的货币流速下降非常严重。美国M2流速为：
目前的货币流速仅为1.5，是有史以来的新低。2008年金融危机之后，美联储通过多次的宽松货政策来刺激经济，但货币流速的下降意味着虽然美联储发行了超额的货币，但这些货币并没注入到经济实体当中。货币流速的下降也意味着美国居民的消费意欲越来越低，这是状况令人担忧。这是令美联储陷入两难的原因，美国目前的经济环境仍然需要大量的廉价“货币”。但是如果美联储一直采取这种货币手段，货币的超发使得股市和债券市场的投机越来越严重，目前的道指和美国10年期债券收益率来看，泡沫的状况的确是越来越严重。
但是如果美联储在短期加息，美国的经济又将受到打击。别忘记了，美国第一季度经济增长是微不足道的，季度GDP增长率仅为.02%，直观地说明了美联储的廉价资金勉强维持了美国的经济，但远远没有达到美联储的经济预期。而且，本来地产业复苏就缓慢，地产的价格远远没有恢复到08年的状况。，一旦在短期内加息，债券市场将面临去泡沫化，地产业又是雪上加霜。
现在留给耶伦的问题是，目前不加息，美国经济将是长期地服用慢性毒药；一但加息，就是马上自杀。
