黄金ETF首现净增持或预示金市春天即将到来
世界黄金协会发布的2015年第一季度《黄金需求趋势报告》显示，美国交易所交易基金（ETF）经过两年净销售，适量资金稳定流入ETF（大于25.7吨）。2013年和去年很长一段时间里弥漫在许多西方黄金ETF持有者间的悲观情绪如今已基本趋于平息。
尽管对希腊退出欧元区的担忧并未引发强烈的购买趋势，但其会继续在暗中发酵，从而促进欧洲的投资需求。同样，对第三季度美国汇率上升的期望也很大程度地反映在了市场中，而联邦政策只能在有限范围内抑制需求。显然，四分之一的积极流入并不意味着新趋势的开始。纵观月度数据，1月和2月的强势流动在3月被部分抵消了，而积极的趋势直到4月才再次继续出现。虽然在德国和英国上市的产品也同样受惠，但大部分资金都流向了美国上市的ETF。分析表明，战略投资者仍会进行投资，有三分之一持有美国上市的黄金ETF的投资者已经进行了超过5年的投资。
世界上第一个黄金ETF于2003年在澳大利亚的悉尼上市。随着实物黄金支持的ETF在全世界范围内的普及度越来越高，投资ETF成为人们投资黄金的一种重要手段。最近一轮持续十余年的黄金牛市，促使投资者积极投身黄金市场，推动ETF快速成长。
另一方面，ETF购入的黄金数量增加，反过来提升了黄金需求，刺激黄金价格继续飙升。ETF基金公司在对国际黄金市场走势、世界各国的财经日历和政策，以及黄金未来走势风险进行评估和预判后，才进行相应的实物黄金增持或者减持。由于其公司影响力巨大，因此其持仓量的波动也间接影响到了黄金价格的走势。逐渐形成了黄金ETF持仓量与黄金价格的正比例关系，我们通常通过黄金ETF的的持仓量来分析黄金价格走势。
从长期的黄金价格走势图来看，黄金价格每次极端的变化都与黄金ETF的大幅度抛出或者吸入黄金有很大关系。每当黄金ETF的持仓量达到新的高点时，黄金价格也会随之达到新高；黄金ETF的抛售量加大，也会对黄金价格造成大幅的打压。其中，投资者重点关注的当属世界上最大的黄金ETF（SPDR）了。
SPDR共持仓744.4吨，较2013年历史最高持仓水平1350余吨，已经减持了45%左右。在2014年，SPDR持仓量减速放缓，并且2015年第一季度是自2012年第四季度以来首次出现净增持的季度，说明黄金下跌走势接近尾声。黄金振荡下行寻底的过程即将完成。伴随着美联储加息的日益临近，黄金市场最大的利空刺激即将释放，黄金有望完成寻底并展开筑底的过程，黄金市场的春天也许不远了。
