今年的黄金收益仅是新一轮黄金牛市的开始？

金融时报今天发表了一篇有趣的文章，作者迭戈•帕里利亚是投资专家和贵金属专家，勾画出黄金的正面表现，为什么今年看到的收益仅仅是一个新的黄金牛市的开始。

帕里利亚开始写道：

自去年12月美国利率上调以来，黄金价格已经上涨了30％以上。在无数宏观和微观因素的推动下，价格、情绪和仓位急速反转，使得黄金的多头和空头阵营再次急剧分化。

看跌阵营中有特色突出，受人尊敬的分析师像高盛，往往对美元、能否加息、规范全球货币政策有建设性的观点，并对全球经济和通胀风险一般是持有良性的看法。看涨的阵营，包括我在内，趋向于对全球经济和货币政策的无限制的意外后果更悲观的看法，并认为最近的价格行动是黄金运行多年牛市的开始。

我认为黄金的完美风暴是基于三个密切相关的动态因素，即央行和全球市场都在考验货币政策、信贷市场以及法定货币界限的极限。

“时间会告诉我们，央行和政府是否能够给面临的挑战找到一个平稳的解决方案，或者补救措施会比疾病本身更糟糕。

没有限制的货币政策将导致一段非常荒僻和颠簸的过程，一个比我们一直在努力解决的危机更大的危机：对黄金来说是一个完美的风暴“。