2016第四季度中国经济形势如何

[摘要]：2016第四季度中国经济形势如何？部分热点城市出台房地产调控政策可能影响房地产投资，去产能制约工业投资，民间投资仍旧低迷，积极的财政政策仍将继续发力对冲这些不利因素对经济的冲击。

2016中国经济增长平稳向好，第三季度，GDP增长6.7%，增速与上半年持平，第四季度经济形势如何呢，前三季度我国经济运行平稳向好，第四季度的经济形势稳中有忧，以下请看。

一、国内经济运行稳中有进

1．增长平稳向好。一是增长趋稳。三季度，GDP增长6.7%，增速与上半年持平；工业增长6.1%，增速比上半年小幅加快0.1个百分点。前三季度货运量增长5.6%，增速比上半年提高0.9个百分点。二是就业形势好于预期。前三季度城镇新增就业提前一个季度完成全年预期目标；9月份31个大城市的城镇调查失业率低于5%，自2013年6月份以来首次低于5%。三是物价基本稳定。前三季度居民消费价格上涨2.0%，比上半年小幅回落0.1个百分点；9月份PPI首次由负转正，结束了连续54个月同比持续下降的局面。四是先行指数和信心指数均出现回升。10月份官方制造业PMI为51.2%，比上月上升0.8个百分点，创27个月以来新高；三季度企业家信心指数、银行家宏观经济信心指数均持续回升。

2．消费需求是促进经济稳定增长的主动力。从三大需求看，消费稳定较快增长、投资缓中趋稳、出口有所改善，消费需求是促进经济稳定增长的主动力。前三季度，社会消费品零售总额增速比上半年和一季度均加快0.1个百分点；固定资产投资增速比上半年和一季度分别回落0.8、2.5个百分点，但比1-8月加快0.1个百分点；出口（人民币计价）降幅比上半年收窄0.5个百分点。前三季度，最终消费支出、资本形成、净出口对经济增长的贡献率分别为71%、36.8%、-7.8%，最终消费支出称为经济增长的最主要贡献力量。

3．供给侧结构性改革取得积极进展。去产能，前三季度，原煤产量下降10.5%。去库存，8月末，规模以上工业企业产成品存货下降1.6%，连续5个月下降；商品房待售面积连续7个月减少。去杠杆，8月末，规模以上工业企业资产负债率为56.4%，比上年同期下降0.6个百分点。降成本，1-8月，规模工业企业每百元主营业务收入中的成本比上年同期减少0.17元。补短板，前三季度，生态保护和环境治理业、水利管理业、农林牧渔业投资增速分别快于全部投资35.2、12.3、11.9个百分点，基础设施投资增速比全部投资高11.2个百分点。

4．新动能加快成长。前三季度，全国新登记企业401万户，同比增长27%，日均新登记企业1.46万户，明显高于前两年；战略性新兴产业、高技术产业分别增长10.8%、10.6%，增速分别比规模工业高4.8、4.6个百分点；网上商品零售额增长26.1%，比社会消费品零售总额高15.7个百分点。

5．出口先导指数持续回升。9月份我国出口先导指数为35.8%，比8月份高1.1个百分点，已连续三个月回升，这表明四季度出口压力有望减轻。其中，根据网络问卷调查数据显示，9月份，我国出口经理人指数为39.9%，回升1.2个百分点；新增出口订单指数为40.3%，回升1.9个百分点；经理人信心指数45.5%，回升1个百分点。

二、经济稳中有忧

1．投资增长乏力。一是投资增速持续回落。前三季度，投资增速分别比去年同期、今年一季度和上半年回落2.1、2.5、0.8个百分点，其中工业投资分别回落4.8、3.5、1个百分点。二是民间投资低迷。前三季度，民间投资增长2.5%，增速比全部投资低5.7个百分点，分别比去年同期、今年一季度和上半年回落7.9、3.2、0.3个百分点，民间投资增速在三季度创出有数据统计以来的新低。三是投资项目资金紧张。前三季度，投资项目到位资金增长5.9%，增速比全部投资低2.3个百分点。四是近期部分热点城市出台房地产调控政策将对投资产生负面影响。

2．财政增收压力大。前三季度，全国一般公共预算收入增长5.9%，增速分别比去年同期、今年一季度和上半年回落1.7、0.6、1.2个百分点。财政收入增速回落的主要原因是税收收入增速放缓，营改增、部分企业经营困难是税收收入放缓的主因。前三季度，税收收入增长6.6%，增速分别比今年一季度和上半年回落1.2、2个百分点。四季度，受经济下行压力持续、营改增政策性减收效应进一步显现等影响，财政收入形势依然严峻。

3．城乡居民收入增速持续回落。前三季度，城镇居民人均可支配收入增长7.8%，增速分别比去年同期、今年一季度和上半年回落0.6、0.2、0.2个百分点；农村居民人均可支配收入增长8.4%，增速分别比去年同期、今年一季度和上半年回落1.1、0.7、0.5个百分点。城乡居民收入增速持续回落将对消费产生不利影响。

三、稳健的货币政策将注重防范风险，积极的财政政策继续发力

前三季度我国经济运行平稳向好，短期经济下行压力有所缓解，全年增长目标有望完成，但中长期下行压力仍存。中央政治局10月28日召开的分析研究当前经济形势和经济工作会议指出，要有效实施积极的财政政策，保证财政合理支出，加大对特困地区和困难省份支持力度；要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。

稳健的货币政策将注重防范风险。就目前国内经济的现状来看，由于过度的货币投放，货币超发带来的资产泡沫，确实在部分行业比较严重，且正在向其他行业、其他领域蔓延。三季度美国经济增长强劲，美联储12月加息可能性大增，人民币贬值预期制约了我国货币政策操作空间。再加上当前我国经济正处于新旧动力转换的关键期，推进供给侧结构性改革要求货币政策既不能“放水刺激”，也不能过于紧缩。稳健仍然是货币政策主基调，同时，将注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。四季度，稳健的货币政策将更加注重松紧适度，灵活运用MLF等多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，降准降息可能性不大，流动性将呈“短紧长松”状态。

但是，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险，并不意味着稳健的货币政策大转向，而是在抑制资产泡沫的同时调整信贷结构，引导资金进入实体经济，继续支持实体经济发展。

积极的财政政策继续发力。四季度，部分热点城市出台房地产调控政策可能影响房地产投资，去产能制约工业投资，民间投资仍旧低迷，积极的财政政策仍将继续发力对冲这些不利因素对经济的冲击。10月份，国家发改委批复的项目投资规模已经超过2900亿元，其中，铁路、城市轨道交通、公路项目投资规模超过2800亿元；国家公布了第三批PPP示范项目名单，项目数量高达516个，计划总投资1.17万亿元；住建部还公布了第一批中国特色小镇名单，将成为推动新型城镇化进程的重要经济增长点。四季度，积极的财政政策着力点主要有：一是大力支持供给侧结构性改革。二是加快交通、能源和水利等基础设施建设。三是继续落实各项减税降费政策，为企业减负。四是加快更多的PPP项目落地，尽快发挥稳增长的作用。五是加大对特困地区和困难省份支持力度，将主要针对中西部地区和东北地区。